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2025年注冊(cè)國(guó)際投資分析師（CIIA--試卷二）全真模擬試題及答案五

2025/1/4

文章來源：易考吧

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1).

正確答案：
2).

正確答案：
3). https://everydayimg.etest8.com/T2025/13456/w6-tzfx-CIIA-0056.jpg最后，你的經(jīng)紀(jì)人提供你一個(gè)可轉(zhuǎn)換債券：剩3年到期，收益率2.5%，價(jià)格為110%。轉(zhuǎn)換時(shí)，每5000歐元名義價(jià)值的可轉(zhuǎn)債可轉(zhuǎn)成60股XYZ公司的股票。(1)若每股XYZ公司股票價(jià)格為75歐元，請(qǐng)計(jì)算轉(zhuǎn)換溢價(jià)。(2)你預(yù)期XYZ公司將增加分紅。若所有其他因素不變，你覺得更高的分紅會(huì)縮短回收期嗎？(給出簡(jiǎn)短解釋，無須計(jì)算)。

正確答案：(1)可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)值是5000歐元×110%=5500歐元■轉(zhuǎn)換后的價(jià)值數(shù)額是：60×75歐元=4500歐元■=>轉(zhuǎn)換溢價(jià)因此是(5500-4500)/4500=22.2%(2)一個(gè)分紅增加的預(yù)期，如果其他因素不變，將導(dǎo)致預(yù)期分紅收益率的上升■回收期限定義為■PP=轉(zhuǎn)換溢價(jià)/(CY-DY)■CY是可轉(zhuǎn)債收益率，DY是XYZ公司的分紅收益率?！?>更高的分紅收益率因此將導(dǎo)致更長(zhǎng)的回收期！

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